Droit financier

L’arrêté du 12 mai 2021 modifie les livres II, III, IV et VII du règlement général de l’AMF afin de prendre en compte la création, au sein du Code de commerce, d’un chapitre relatif aux sociétés dont les titres sont admis aux négociations sur un marché réglementé ou sur un système multilatéral de négociation. En […]

L’AMF a publié, le 20 mai 2021, une synthèse des pratiques observées, à l’occasion d’un exercice de supervision coordonné par l’ESMA, en matière de gestion du risque de liquidité dans les organismes de placement collectif en valeurs mobilières (OPCVM). La bonne prise en compte du risque de liquidité étant essentielle pour les OPCVM, l’AMF demande […]

Comme les précédents cycles consacrés au thème général de la compliance et visant à construire un « droit de la compliance », ayant vocation comme eux à être publiés, ce cycle prend un aspect particulier de cette branche du droit en train de s’élaborer, qui s’est appliqué avant même d’avoir été conçu. Puisque le pragmatisme a précédé, […]

Dans un contexte de développement important de la finance durable et de gammes de fonds intégrant des critères environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG), l’AMF a publié, le 10 mai 2021, une étude sur les frais et performances des fonds commercialisés en France intégrant une approche extra-financière entre 2012 et 2018. Une base de 28 480 parts de fonds […]

Le crédit à la consommation occupe aujourd’hui une place importante au sein des ménages français. Selon la Fédération bancaire française, il représentait, à la fin de l’année 2020, 188 milliards d’euros, et 26,5 % des ménages reconnaissaient en avoir un. Or cette forme de crédit fait l’objet d’un cadre juridique particulier trouvant son siège aux […]

Le décret n° 2021-446 du 15 avril 2021 tire les conséquences réglementaires des modifications réalisées par l’ordonnance n° 2020-1544 du 9 décembre 2020 renforçant le cadre de la lutte contre le blanchiment de capitaux et le financement du terrorisme (LCB/FT) applicable aux actifs numériques. L’article 1er limite le contrôle préalable en matière de LCB-FT à […]

« Argent, nerf de la guerre… », toujours, comment et encore ? Les finances de la défense ont longtemps été considérées comme en marge des finances publiques. Leur étude offre cependant un point de vue décalé, éclairant et instructif sur l’ensemble du système financier. Cet ouvrage se propose d’analyser, en droit et en pratique, cette […]

À l’occasion de la publication du rapport 2020 de l’Autorité des marchés financiers (AMF), son président Robert Ophèle met en avant les sujets à revisiter afin de permettre aux marchés financiers de pleinement contribuer au financement de l’économie européenne : Accompagner la montée de l’actionnariat individuel : en 2020, l’AMF a recensé environ 60 millions de transactions boursières […]

À l’occasion d’une série de contrôles thématiques courts (SPOT), l’AMF a analysé les pratiques opérationnelles de 5 sociétés de gestion de taille moyenne pour faire face au risque d’une atteinte malveillante à la disponibilité, l’intégrité, la confidentialité et la traçabilité de leurs systèmes d’information. Ses constats ont été enrichis des observations faites à l’occasion d’un […]

Afin de faciliter le financement via les marchés des capitaux du plan de relance et des entreprises européenne, deux règlements du 31 mars 2021 modifient le règlement sur la titrisation et le règlement sur les exigences de fonds propres liées à la titrisation. Les objectifs de ces textes sont les suivants : étendre le cadre des titrisations […]

Le franc CFA est en sursis. Pour ses nombreux détracteurs, ce pilier des relations franco-africaines postcoloniales est à la fois le symbole du néocolonialisme de la France en Afrique et l’une des principales entraves au développement des pays qui l’ont en partage. Pourtant, si la Guinée-Conakry, la Mauritanie ou Madagascar ont choisi de sortir de […]

L’Autorité des marchés financiers a contribué à la consultation de la Commission européenne sur la création d’un point d’accès unique à l’information réglementée publiée par les sociétés cotées européennes (European Single Acces Point ou ESAP), première action du nouveau plan pour l’Union des marchés de capitaux. Pour l’AMF, le succès de cette initiative repose sur […]

Afin de soutenir la reprise après la crise économique liée à la pandémie de Covid-19, le règlement (UE) n° 2021/337 du Parlement européen et du Conseil du 16 février 2021 apporte des modifications au règlement Prospectus, applicables du 18 mars 2021 au 31 décembre 2022. Est ainsi institué un prospectus simplifié (« prospectus de relance de l’Union ») à destination des […]

Dans le prolongement de sa communication sur l’activisme actionnarial du 28 avril 2020, dans laquelle elle proposait des mesures visant à améliorer la transparence du marché, promouvoir le dialogue entre émetteurs et actionnaires, et accroître ses capacités de réaction, l’AMF approuve plusieurs évolutions de sa doctrine : Communication des émetteurs en cours de quiet period […]

À la suite de l’intégration, dans la nouvelle position DOC-2021-01, des orientations de l’ESMA concernant les commissions de surperformance dans les organismes de placement collectif en valeurs mobilières et certains types de fonds d’investissement alternatifs (ESMA34-39-992), l’Autorité des marchés financiers a actualisé, le 16 mars 2021, sa doctrine relative aux OPCVM et FIA, constituée des […]

À l’occasion d’une série de contrôles SPOT réalisée en 2020, l’AMF a examiné le respect par quatre établissements des dispositions de MIF 2 concernant l’évaluation des clients non-professionnels. Pour mémoire, sous MIF 1, un établissement financier offrant un service de conseil en investissement devait s’enquérir des informations sur la connaissance et l’expérience du client, ses objectifs et […]

L’Autorité des marchés financiers a publié, le 17 février 2021, la synthèse des contrôles réalisés en 2020 auprès de 5 prestataires de services d’investissement (PSI) pour analyser la manière dont ils ont mis en œuvre, pour le compte de sociétés cotées, des contrats de liquidité dans le cadre de la pratique de marché admise, entrée en application […]